Ключевым элементом, необходимым для работы автоматического маркет-мейкера, является пул ликвидности. Он представляет собой хранилище в виде смарт-контракта и обычно состоит из двух криптовалют, которые вносят поставщики ликвидности. От размера пула и количества поставщиков ликвидности напрямую зависит скорость исполнения сделок и размер проскальзывания. Первым протоколом децентрализованных финансов (DeFi), который внедрил AMM, стал Bankor.

AMM пользуются популярностью в секторе децентрализованных финансов (DeFi) благодаря ряду преимуществ. Они доступнее, дешевле и гораздо эффективнее, чем традиционные криптовалютные платформы. На этом фоне концепция получила широкое распространение, поскольку все больше инвесторов хотят совершать сделки в стабильной и свободной от санкций среде. Непостоянные потери происходят, когда соотношение цены внесенных активов меняется после внесения в пул. Вот почему AMM лучше всего работают с парами токенов, которые имеют схожую стоимость, например со стейблкоинами или wrapped-токенами.

Используя новые модели алгоритмов даже на нестабильных монетах, AMM могут предлагать ставки, превосходящие предложения централизованных бирж. Также на Curve есть так называемые yPools — специальные пулы ликвидности, которые взаимодействуют с протоколами кредитования и позволяют заработать дополнительную награду за предоставление займов. Эти потери называются непостоянными, поскольку пока активы остаются в пуле, они не зафиксированы, но как только поставщик забирает ликвидность, потери превращаются из непостоянных в постоянные. Но побочными эффектами такого решения стали увеличение стоимости газа, повышение нагрузки на блокчейн и высокой конкуренции ордеров в выгодных ценовых сегментах.

Автоматический маркет-мейкер (АММ) [Обновлено]

В настоящее время цена криптовалюты снова начала расти и составляет 19,86 доллара США. С момента своего запуска в 2020 году PancakeSwap стал очень успешным проектом наряду с другими DEX, работающими на BSC. В первую очередь это связано с относительно низкой комиссией за транзакции и высокой скоростью транзакций в секунду (TPS) на BSC. Многие пользователи перешли на эту сеть, чтобы не платить столь высокие комиссии, которые DEX на базе Ethereum взимают в периоды пикового спроса.

В 2016 году член команды Gnosis Алан Лю предложил воплотить в жизнь концепцию автоматического маркет-мейкера, который опирается на смарт-контракты и не требует участия третьей стороны. Его поддержал Виталик Бутерин — основатель Ethereum поделился идеями Лю на Reddit и в личном блоге. Таким образом ордер будет перемещаться постоянно, пока цена идет вверх.

Здесь могут возникнуть проблемы с продажей актива по справедливой цене, потому что на него не будет достаточно спроса. Как следствие, на неликвидных рынках часто наблюдается большой спред между спросом и предложением. В настоящее время это самое успешное децентрализованное приложение на BSC, и в ближайшей перспективе оно, вероятно, сохранит свое положение среди конкурирующих DEX и AMM. Несмотря на свои недостатки, Ethereum уже имеет преимущество в области смарт-контрактов и децентрализованных приложений.

Как зарабатывает маркетмейкер

На текущий момент данный механизм активно используется в сфере DeFi, особенно на децентрализованных биржах, таких как Uniswap, Balancer, Bancor и Curve. Многие биржи получают прибыль от комиссий за торговые операции между пользователями. Каждый раз, когда ордер создается и выполняется, трейдер платит небольшую сумму в виде комиссии. Ее размер отличается на разных биржах, а также может варьироваться в зависимости от размера сделки и роли в ней. Этот тип дохода доступен только институциональным маркетмейкерам, которые имеют договор с организатором торгов.

В AMM же отсутствуют какие-либо контрагенты, что значительно упрощает торговлю. Например, если пользователь исполняет ордер на покупку ETH в пуле ликвидности, содержащем ETH/DOT, и объем ETH резко возрастает, пул ликвидности выйдет из равновесия. Чтобы сбалансировать общую ликвидность токенов, будет размещен эквивалентный ордер на покупку DOT. Цена не будет сильно колебаться, и это сократит вероятность проскальзывания. В основном они используются для мгновенного исполнения ордеров на покупку и продажу в пуле ликвидности. При выполнении этих условий в смарт-контракты невозможно вмешаться.

В книге ордеров записываются все транзакции на покупку и продажу конкретного актива c указанием объема и стоимости. При совершении сделки на бирже с книгой ордеров, транзакция проходит между кошельками покупателя и продавца. Благодаря наличию ордеров на разные цены, купить криптовалюту можно не только по текущему курсу, но и выставив лимитный ордер. К маркет-мейкерам второго уровня относятся посредники, содействующие выходу на рынок частных трейдеров и мелких брокеров.

Как работает автоматизированный маркет-мейкер

Какое бы соотношение Stop Loss/Take Profit вы не выбрали, всегда помните о том, что самое важное – это четко придерживаться своей стратегии. Очень многие трейдеры совершают ошибки, когда из-за психологической нагрузки начинают переставлять свои отложенные ордера, тем самым нарушая собственную стратегию. Также пользователи криптобиржи могут зарабатывать на «сиропных» пулах, лотереях, предсказаниях и соревнованиях криптобиржи. В стенах платформы можно продавать, покупать и обменивать активы на Binance Smart Chain. Некоторые протоколы предлагают дополнительные награды или другие стимулы для LP, зачастую в форме токенов протокола.

• Автоматические маркет-мейкеры все еще находятся на ранней стадии развития.
• PancakeSwap стала одной из самых популярных торговых платформ обозначенного направления.
• Если вы хотите торговать синтетическими активами, которые представляют собой акции или золото, вы можете рассмотреть синтетические AMM — например, Synthetix.
• Такие стратегии используются на неопределенном рынке, когда график движется в рамках одного ценового коридора.
• Вам необходимо помнить еще кое о чем, предоставляя ликвидность КУМам.

Чем больше активов, тем более ликвиден пул, и тем менее вероятны значительные спреды. Более ликвидные рынки могут иметь более узкие спреды между ценами покупки и продажи. Curve Finance — это ещё один протокол, позволяющий обменивать токены и предоставлять ликвидность. Curve ориентирован на стейблкоины, а также на “обернутые” биткоины в сети Ethereum. За предоставление ликвидности, поставщики получают процент от сборов в токенах управления BAL, которые используются для голосования по предложениям по улучшению Balancer. Пользователи также могут предоставлять ликвидность только одному активу в пуле, не покупая 2 токена, как того требуют пулы на Uniswap.

Примеры автоматизированных протоколов маркет-мейкеров

Они позволяют предоставлять ликвидность как для продаж, так и для покупок. Перед маркет-мейкером часто ставится задача обеспечить ликвидность актива и постоянный интерес покупателей и продавцов к данному активу. Маркет-мейкеры представляют котировки на продажу и покупку на основе капитализации рынка Какие криптовалюты выгодно майнить в 2023 году базового актива. Стоит отметить, что «непостоянная потеря» — не самое точное название для этого явления. «Непостоянство» предполагает уменьшение потерь в случае возвращение активов к цене, по которой они были внесены. Однако при выводе средств по другому соотношению цен потери станут постоянными.

Сегодня можно без проблем обменять токены без KYC, свопнуть прибыль в стейблкоины или получать пассивный доход, предоставляя ликвидность. Но всех этих возможностей не было бы без автоматических маркет-мейкеров (АММ). Автоматический маркет-мейкер — это альтернатива книги ордеров, которая используется на централизованных биржах (CEX).

Со средневзвешенной ценой

На практике,  финансовые активы могут терять свою ликвидность из-за ограниченного количества контрагентов, с которыми можно совершить сделку. В таких случаях становится достаточно трудно сохранять должный уровень активности на торговой бирже. Чтобы этого не допустить централизованные биржи нанимают профессиональных трейдеров.

Как и другие DeFi платформы на BSC (например, BakerySwap), PancakeSwap был создан анонимными разработчиками при поддержке Binance. В 2020 году проект получил финансирование от проекта BSC Accelerator. По состоянию на февраль 2021 года команда разработчиков PancakeSwap выросла в общей сложности до 14 человек, включая бывших сотрудников BSC. В это время платформа стремилась привлечь дополнительных штатных членов команды. В общей сложности 0,03% всех добытых токенов CAKE помещаются в хранилище PancakeSwap, которое используется разработчиками для обеспечения работы платформы. Более того, вместо того, чтобы концентрироваться на нескольких активах, маркет-мейкер предоставлет своим клиентам широкий выбор инструментов.